投资加密货币应多元化

加密货币的配置在传统投资组合中充当着一种分散风险和提升收益的重要角色。在探讨这一点时，我们分析了一个由60% MSCI ACWI和40%美国Agg构成的投资组合，并引入了少量配置Coinbase核心指数（COINCORE）的情景。COINCORE是一个基于市值加权的加密货币指数，每季度重新平衡，其中比特币和以太坊的权重分别占65.3%和28.7%，合计近94%。我们设定期间为2018年3月至2023年10月，以涵盖加密货币市场的两个主要波动周期。研究结果显示，在这一组合中加入COINCORE后，投资组合的绝对回报和风险调整后回报都得到了显著提升。

稳定币，作为一种数字货币，旨在维持稳定的价值。它们通常以1:1的固定汇率与美元或其他法定货币挂钩，并持有相应的储备资产。由法定货币支持的稳定币在市场上占主导地位，因此在评估稳定币时，投资者应当关注其储备资产的数量和类型。这有助于判断稳定币的抗风险能力和稳定性。

在2023年，比特币的价格涨幅超过了155%。市场参与者受到多种因素的鼓舞，其中包括通胀步伐的放缓以及现货加密货币交易所交易基金（ETFs）获得批准的可能性增加。这表明加密货币市场对于投资者来说是一个引人注目的领域，吸引了更多的关注和资金流入。

净未实现盈亏（NUPL）是一项用于衡量市场的关键指标。它指的是相对未实现利润与相对未实现亏损之间的差额。通过对NUPL进行调整，排除了同一实体地址之间的交易（即“内部”交易），以更准确地反映实际的经济活动。这为投资者提供了比未经调整的NUPL更为优化的市场信号，有助于更好地理解市场趋势和风险。

总体而言，加密货币在传统投资组合中的配置提供了一种新的机会，可以有效地分散风险并提升整体回报。随着加密货币市场的不断发展和成熟，投资者需要密切关注相关指标和趋势，以做出明智的配置决策。