以太坊（ETH）的供应量盈利状态

加密货币的流通供应量主要由亏损供应量（指成本基础高于当前市场价格的币种）和盈利供应量（指成本基础低于当前市场价格的币种）组成。观察供应盈利能力有助于揭示加密货币价格在当前市场周期中所处的位置。加密货币市场周期通常经历以下三个阶段：

底部发现阶段：在熊市的最后阶段，当价格长期贬值导致亏损供应量的比例上升时（盈利供应量百分比 < 55%），市场进入底部发现阶段。

狂热阶段：当牛市期间出现抛物线式的价格上升趋势时，盈利供应量的比例占主导地位（盈利供应量百分比 > 95%），市场进入狂热阶段。

牛熊过渡阶段：这是底部发现阶段和狂热阶段之间的过渡时期，此时供应量的盈利状态更接近均衡（盈利供应量百分比介于55%和95%之间）。

已实现价格是指加密货币供应的平均价格，按每个币种最后一次在链上交易当天的价值计算；它通常被视为市场的链上成本基础。MVRV是市值与已实现价值比值的缩写，它表示市值（现货价格）与已实现价值（已实现价格）之间的比率。

MVRV为2.0意味着当前价格是市场平均成本基础的两倍（平均持有者盈利两倍）。

MVRV为1.0意味着当前价格等于市场的平均成本基础（平均持有者处于盈亏平衡点）。

MVRV为0.50意味着当前价格低于市场平均成本基础的50%（平均持有者亏损50%）。

极端的MVRV值有助于识别市场过热或低估的时期，以及投资者盈利能力大幅偏离平均值（已实现价格）的时期。这些指标提供了在加密货币市场中判断风险和回报的重要参考。