半同质化代币SFT简介

长期以来，我们对代币形式形成了一些固定的认知，一般将代币划分为FT和NFT两大类。

首先是SFT（半同质化代币），这是一种全新的代币类型，作为FT和NFT之外的第三种通用数字资产类型。半同质化代币的特点在于介于FT和NFT之间，具备可拆分计算的特性同时又具有独特性。

需要注意的是，由于比特币缺乏智能合约功能，之前对代币的定义主要是从以太坊技术栈的角度出发，比如FT的代币标准是ERC20，NFT的代币标准是ERC721，而SFT则是在2022年9月由Solv Finance首次提出了ERC3525标准，为ETH生态系统的SFT代币定义了清晰的框架。

同质化代币（FT）是可以相互替代的数字资产，这一概念源于英文的“fungible”，意味着任意两个单位的代币完全相同，可以相互替换。FT对应于现实世界中的货币、普通股、积分等价值单位，易于理解且可以进行加减等计算。由于FT的概念直接映射到实际货币和资产，因此在以太坊刚刚启动时，Vitalik Buterin就提出了通过智能合约实现FT的构想，并于2015年11月由Fabian Vogelsteller提出了ERC-20标准建议。随后，ERC-20成为使用最广泛、最为熟知的代币标准，为整个行业创造了数千亿美元的市值。

非同质化代币（NFT）则与FT相对，每个NFT都是独一无二、无法替代的数字资产。NFT代表具体的数字物品，如虚拟艺术品、域名、音乐、游戏装备等。每个NFT都有独一无二的ID和元数据，使其在整个区块链上具备唯一性。主要的NFT标准是ERC-721，在2018年1月由William Entriken等三人提出。尽管NFT在诞生的前几年相对默默无闻，直到2021年随着加密艺术品的兴起，NFT产业迅速爆发，2022年前五个月新增资产规模达到了360亿美元。如今，NFT已被认为是Web3和元宇宙最重要的基础设施之一。

尽管以太坊生态的ERC3525标准已提出近一年，但在市场上并未引起太多关注。其中一个原因是市场处于熊市，另一个原因是Solv合作发行的SFT代币主要涉及机构金融资产或债券市场，主要面向机构交易者，与普通散户关系较远。