揭秘Baseline代币总供应量的谜题

很多人都会困惑，Blast浏览器上的YES总供应量一直在上涨，究竟是怎么回事？社区成员说这是「协议之谜」（Mystery of the protocol），大家都没搞清楚这是怎么回事。同时，目前关于YES和Baseline的相关介绍都回避了代币通胀的问题。倒也难怪，毕竟这是Baseline文档中也没有给出解释。

什么是浮动供应？

浮动供应是指Baseline流动性头寸之外的所有代币，也即被用户购买过的代币，不归Baseline所有。如果持有代币，也就意味着属于浮动供应。如果代币被销毁，也就不会算在浮动供应里。把它理解成正常我们理解的代币总供应量即可。

Baseline的总供应是什么？

Baseline的总供应是流通中的所有代币，包含没有储备支持的Baseline POL，但POL不会被算作YES这类代币的流通供应。以YES为例，只有匹配ETH流动性并增发YES才能组成协议拥有流动性的头寸，否则将无法填入流动性池中为协议提供充分的流动性。

协议关心的是什么？

协议关心的是「浮动供应」，即从代币池中购买的净代币。前文已经分析过，Baseline要做的是，有足够的储备回购所有流通代币，最后BLV不会跌破Floor价格范围。但前提是，Recovery流动性池必须要有充分的流动性头寸，为Floor赚取利润以增强BLV价格。

因此，大家看到的YES代币供应持续增长，这并不是指「浮动供应」，而是为部署到流动性池中的POL头寸增发的YES代币。简而言之，没有储备支持的代币供应会持续增长，有储备支持的供应并不会增长。

还有一点值得注意，新增发代币没有目标发行率，当用户向池中添加ETH流动性时，协议计算相应头寸需要多少流动性，铸造相应数量的YES进行匹配以添加至流动性池中。因此，这也就造成了一种误解，即YES时永恒通胀的。事实也并非全然如此，流动性再平衡期间也有相应的代币销毁机制，如果YES等Baseline代币过剩，就直接销毁，可抵消新增发的代币供应。