比特币 ETF 掀起被动资产管理新浪潮

最近在美国上市的现货比特币 ETF 在上周继续吸纳比特币，目前持有2100万枚比特币，约占全球总量的4%，价值546亿美元，几乎追平了最大的黄金 ETF GLD 的560亿美元 AUM。

本周根据一份公开的文件，贝莱德向SEC申请为其AMU180亿美元的Global Allocation Fund，和AUM367亿美元的Strategic Income Opportunities Fund添加现货比特币 ETF 敞口。

这些新闻显示一个新的趋势才刚刚开始，也就是被动资管的配置。这些资管计划会将 BTC 作为一种另类资产配置到组合中，其中相当一部分资管会采用固定比例配置策略，例如固定1%的AUM比例，每季度调仓时超过了就减持，少于就增持，这些策略本身很多时候并不考虑 BTC 绝对估值的高低，会大大增加 BTC 市场的厚度。

根据我们的测算潜在可配置 BTC 的开放式基金总规模为9.7万亿美元，保守假设只有0.5%～1%会配置到 BTC 则可能带来485亿～970亿美元资金流入。

如果我们假设存量 BTC 市场供需平衡，不考虑存量转移，只考虑全球机构管理【新增】资金配置部分到 BTC 市场的话，保守假设0.5%新增配置对应每个新产出 BTC 的资金流在今年也可能达到17.4万美元，虽然这不可以作为一个精确的参考，但确实可以看到潜在的资金流入空间之大。

10X Research 创始人兼 CEO Markus Thielen 周六发文提示短期风险，他认为比特币/加密货币市场当前过热，应谨慎管理潜在的下行风险盘整。美国 ETF 流量不再是比特币的主要驱动力。