Eigen Points再质押市场的驱动力

在EigenLayer存款牛市中，Eigen Points的投机性极大地刺激了市场。我们可以猜想，这将转化为某种形式的空投分配，用于潜在的EIGEN代币。目前没有AVS奖励正在进行中，这意味着这些LRT上除了自然质押奖励外没有任何增量收益。为了推动并维持超过1335亿美元的总质押价值，AVS市场必须自然地找到再质押者所需的增量收益和AVS愿意为安全性支付的自然价格之间的平衡。

投机性驱动
对于LRT存款人来说，EtherFi在推出ETHFI治理代币空投方面取得了巨大成功，目前估值约为60亿美元。综合考虑了上述所有因素，可以预期在EIGEN启动后和其他预期的LRT空投之后，一些资本流动可能会逐渐增加。然而，尽管存在许多有趣的收益机会，但在以太坊生态系统中找到比EigenLayer更高的收益可能会很困难。

出口途径与套利周期
鉴于EigenLayer提款有七天的冷却期，最快的退出途径将是从您的LRT转换为ETH。然而，许多LRT可能无法以市场价进行大规模退出。此外，我们预计，LRT的交易价格低于其基础资产的价格，可能会给再质押协议带来痛苦的套利周期。供应需求的一般规律是，LRT 更有可能面临净卖出压力，因为卖家可能会避开7天的提款队列。相反，寻求再质押的用户可能会立即存入他们的ETH，因此在公开市场上购买 LRT 对他们已经拥有的 ETH 没有什么好处。

在多个 AVS 与协议内奖励一起上线，并且全面实施削减之后，是退出还是继续再质押的进一步选择最终将取决于通过再质押提供的增量收益。尽管这是后话，但我们个人认为，很多人都低估了通过再质押所提供的增量收益。