加密市场分歧私有市场与公开市场的辩论

近期，Eigen空投引发了有关私有市场与公开市场之间分歧的广泛讨论。以积分为基础的大规模私募和高估值（FDV）空投模式正在给加密行业带来结构性问题。

将积分计划转化为数十亿美元、流通量低的代币并非处于一个稳定的平衡状态中，然而我们仍然因为多种因素的交汇：风险资本的过剩、新参与者的缺乏以及过度的监管，而被困在这种模式中。

风险资本的过剩

当前，加密行业中风险资本的供应过剩。尽管2023年对于风险资本的募资来说是糟糕的一年，但2021年的融资仍然有大量资金，而且总的来说，加密领域风险投资的融资是一项持久、持续的活动。许多资金雄厚的风险资本公司仍然愿意继续以数十亿美元的估值领投，这使得加密货币初创公司有越来越长的时间保持私有化的空间。

结构性偏向的不利影响

然而，将代币以数十亿美元的估值公开发行会使大部分上涨潜力已被早期参与者发现，从而恶化了加密行业的整体氛围。当前的代币发行机制迫使用户对他们看好的项目进行女巫行为，因为无法简单地让小额投资者向加密货币项目的早期轮次开小额支票。因此，没有社区会像过去那样联合起来获得收益。这导致了对空投初创公司的攻击，因为社区不能有效地表达自己的意愿，也引发了对唯利是图的资本剥削性地获得代币并倾销的担忧。

加密的合规化进程

随着时间的推移，加密逐渐变得更加合规。ICO和流动性挖矿等阶段使得加密货币行业受到监管关注。风险投资资助的初创公司的律师面临着行业有史以来最大的合规挑战：向公众分发代币，而不会被监管机构起诉。

在这种情况下，LayerZero最近宣布了一个计划，允许用户通过自我报告的方式举报女巫行为，这促使了对女巫的辩护，因为女巫从某种程度上支持了LayerZero。然而，社区成员和女巫之间并没有明确的界限，因为普通加密参与者无法参与私募市场，而只能通过女巫行为来获取代币。

加密行业面临着私有市场与公开市场之间的分歧，这需要行业参与者共同努力寻找更好的解决方案，以促进行业的健康发展和长期稳定。