比特币减半后的市场影响

4 月 20 日，比特币迎来了第四次减半，将区块奖励削减至 3.125 BTC。这一事件对于整个市场带来了重大变化。

挖矿业受压

首当其冲的是挖矿行业，因为减半导致矿工收入短期内急剧下降。尽管市场预期减半将推动比特币价格上涨，但目前实际情况显示，比特币价格仍在高位震荡，甚至出现了轻微下跌，跌幅达到了 3.87%。这给矿工们带来了严峻的挑战，也让不少短期投资者面临了损失。

市场再平衡

每一次减半都是市场供需关系的重新平衡。在这个过程中，我们应当关注市场资金的流向，挖矿业所面临的压力，以及比特币的需求情况。

市场数据分析

根据 PANews 旗下数据专栏 PAData 的综合分析，我们可以得出以下结论：

从 3 月份开始，比特币的亏损筹码比例从 1.28%上升至 15.18%。减产后，短期投资者的 SOPR（Spent Output Profit Ratio，已花费输出利润比率）指数均值为 0.99972，表明相当一部分短期投资者受到了减产预期的影响而遭受了损失。
减产后，链上代币的流通速率下降了 23%，更多的筹码被积累起来。从持币周期来看，持有周期在 1 个月至 3 个月、3 个月至 6 个月以及 3 年至 5 年的筹码数量明显增加。而在不同余额的持币地址中，持有 100 BTC 至 1000 BTC 和 1000 BTC 至 10000 BTC 的地址数量均增长了超过 1.3%。
矿工们面临着更大的收入压力。以当前的币价和高昂的电费计算，关机的成本高达 5.5 万美元，较去年 8 月的最低关机价 1.43 万美元大幅上涨。
目前每日挖矿的总收入约为 2648.71 万美元，较今年减半前的日均收入 5476.23 万美元下降了 51.63%。而每日交易手续费约为 228 万美元，较减半前的日均手续费下降了 34%。
如果假设交易手续费收入不变，那么为了达到今年减半前的日均收入水平，比特币的价格需要达到 94489.82 美元，较当前价格提高了 51.63%。
另一方面，如果假设比特币的价格保持不变，为了达到今年减半前的日均收入水平，交易次数需要达到 167.37 万次，较减半后的日均值提高了 202.49%，或者每笔交易的平均手续费需要达到 0.00080317 BTC，较减半后的日均值提高了 206.08%。
新币种 Runes 上线初期需求旺盛，第一天便为矿工贡献了 881 BTC 的手续费。
通过以上数据分析，我们可以清晰地看到比特币减半对市场的影响以及挖矿业所面临的挑战。