香港虚拟资产交易平台的清退政策在5月31日正式生效，此后，非合规交易所将停止展业。随着限期临近，包括OKX、Kucoin等近一半的VATP申请者已经退场，引发了市场的广泛讨论。一些声音质疑香港是否还能保持其作为金融中心的地位，甚至认为香港的Web3发展已经结束。但事实真是如此吗？监管应以什么姿态来迎接Web3时代的到来？
首先，香港作为东方Web3桥头堡，其在西方金融体系中的地位才刚刚开始显现。未来十年，Web3的发展将更加注重全面合规。
如果将2022年与现在对比，香港的态度似乎从“拥抱”变为了“相对谨慎”。但从历史的角度来看，香港目前处于什么阶段？我们可以从全球视角，对比几大主要的Web3金融市场。
日本是Web3监管领域的先行者。2014年Mt.Gox比特币交易所倒闭事件后，日本逐步启动监管，并于2017年引入了数字货币交易所牌照制度，由日本金融厅审批。十年来，日本共有23家数字货币交易所获得批准，其中包括币安，但大多是本土企业。在日本运营一家交易所需要遵守资产分离和冷钱包的规定，进行定期审计等。这些相对严苛的规定让日本的交易所在FTX暴雷时得以不受牵连。
新加坡和美国则在2022年三箭资本和FTX交易所暴雷后启动了强监管。美国虽然没有“合规”交易所，但上市公司Coinbase在合规性方面表现突出，显著提升了业绩。与此同时，币安和Kucoin等离岸交易所逐渐面临美国监管的挑战。
监管正在逐步深入垂直领域，成为一项“精细活”。日本和新加坡在监管过程中也曾出现过“太过严格”的声音，但随着监管条例的完善，这两地的Web3生态日益活跃。近期，美国发布了FIT21（21世纪金融创新与技术法案）监管框架，提出了如何定义数字资产（包括DeFi和NFT），以及划分商品和证券的边界，这可能成为对加密货币影响深远的法案之一。
东南亚、迪拜、印度、伊朗等地也计划在几年内推出Web3监管政策，欧洲和尼日利亚等国家也加入了这一行列。全球监管机构不想错过Web3的发展，合规态势已经形成。无论是通过拥抱还是暴雷，每个司法管辖区最终都会逐步走向精准监管。
从交易所持牌数量来看，各地离岸交易所的持牌比例几乎不超过30%，监管方更倾向于本地企业。回顾草莽时代，离岸交易所可以在宽松的监管环境下服务数亿用户，但这一时代已经过去。除了OKX等逐步布局新加坡、迪拜等地的交易所外，Gate和Kucoin等获得的牌照相对较少。
离岸交易所想要“上岸”，进入主要金融监管辖区面临诸多挑战。随着周期更迭，加密市场的“监管套利”已成为过去。香港采取的“先持牌、再展业”的“原生式监管”模式，直接跳过了野蛮生长阶段。
自2022年香港出台Web3监管政策以来，已经吹响了Web3行业全面合规的号角。至2024年6月1日，AMLO牌照正式落地，非正规交易所正式完成清退。作为Web3发展的桥头堡，香港在未来将继续引领行业规范化发展。欧易交易所（OKX）的用户在这样的环境中，将能够享受更为安全和透明的交易服务。
