特朗普解雇 Gary Gensler 能让美 SEC 解决哪些问题

美国前总统唐纳德·特朗普在纳什维尔比特币2024大会上发表了一场激动人心的演讲，宣称要罢免现任美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler，并寻求一位支持加密行业的继任者。Gensler 下台对 Web3行业来说是个好消息，但要将美国变成世界加密货币之都并不像说句“你被解雇了”那么简单。尽管对代币化美元的无限需求为美国带来了无价的先机，但 Web3仍然迫切需要投资者保护和监督，这是监管机构存在的目的。

Bitkoala 考拉财经总结了特朗普解雇 Gary Gensler 能让美 SEC 解决的五个主要问题，以下是具体目标：

1. 允许现货以太坊 ETF 质押

现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 已于2023年7月23日上市，但质押功能（或锁定 ETH 作为抵押品以换取奖励）明显缺失。虽然解决这个问题看似容易，但实际操作起来非常复杂。按照1940年的《投资公司法》要求，ETF 和共同基金应及时赎回基金资产份额（通常是在一天之内），但质押使得现货 ETH 几乎不可能实现这一点，因为 ETH 提款的时间不可预测，通常需要几天才能完成。SEC 过去曾有过豁免操作，因此需要对现货以太坊 ETF 采取同样的做法。新任 SEC 主席应从上任第一天就开始行动，制定周到的豁免政策。

2. 采用链上合规解决方案

SEC 在其他领域也应采取类似的灵活做法，证券市场的核心功能（如报告、清算和结算）受到严格的监管审查，这些领域也是区块链技术的优势所在。分布式账本会自动记录和结算每笔链上交易，并且高度抗操纵或欺诈。SEC 知道这一点，并且至少在一个案例中已经将链上账本视为有效的财务报告。现在，监管机构应大规模推广这一做法，发布全面的指导意见，以便其他人可以效仿。

3. 升级 Web3的 KYC 和托管规则

其他合规要求如了解你的客户 (KYC)和托管规则也需要升级。目前，自托管钱包（如 Ledger 和 MetaMask）似乎是监管黑洞，大多数证券代币无法进入。事实上，在美国，合格的加密货币托管机构 (QC) 已在激增，如 Anchorage Digital、BitGo、Coinbase Custody 和 Paxos 等。现有的加密货币监管规则中添加自我托管元素（如不可升级的智能合约和私钥）只会加强对投资者的保护。尽管美国国会存在僵局，但相关监管规则完全可以在现有法律范围内实现。SEC 应将这些新解决方案映射到现有的框架上，为 Web3开辟一个充满可能性的世界。

4. 让 DEX 走出阴影

Uniswap 和 Balancer 等去中心化交易所 (DEX)代表着交易的未来。DEX 用透明的非托管智能合约取代了昂贵的中介链（如托管人、经纪人、清算机构和转账代理）。如果实施得当，DEX 可以大幅降低交易成本、降低交易对手风险并促进实时、全天候交易。然而，尽管已经使用了近十年，但 DEX 仍然几乎完全不受监管。这在很大程度上要归因于 SEC 和监管商品衍生品市场的商品期货交易委员会 (CFTC)之间持续不断的拉锯战。解决这个问题的方法是明确哪些代币（如果有的话）是证券，为交易这些代币的 DEX 设置明确的注册路径，并将其余的现货加密货币市场移交给 CFTC。DEX 应满足与传统交易所相当的风险管理、KYC 和披露标准，并尽可能全面采用链上解决方案。

5. 利用 RWA 实现数字经济美元化

链上美元化是美国加密政策的圣杯，机会广阔。全球对代币化美元的需求始终保持三位数的增长率。据 Bitkoala 考拉财经了解，美元支持的稳定币（如 USD Coin）已经购买了价值高达1000亿美元的美国政府债务。事实上，代币化货币市场基金和其他产生收益的现实世界资产 (RWA) 才刚刚开始在 Web3中站稳脚跟。少数早期进入者（如贝莱德的 BUIDL 基金和富兰克林 OnChain 美国政府货币基金）都受到严格限制的阻碍。SEC 应改变方向，新任主席应积极培育一个强大的美元支持 RWA 链上市场。代币化证券必须充分利用区块链的功能，可以在 DEX 上交易，供用户管理的钱包使用，并向 Web3开发人员开放。

一个合理的加密政策应优先考虑在未来几十年主导数字经济。在这方面，美国确实存在较大优势，毕竟现有的金融监管框架是一笔无价的财富。如果特朗普当选下届美国总统，应选择一位理解这一点并准备采取行动的新 SEC 主席。SEC 的本职是保护投资者，既要在高风险高波动的加密市场中保护投资者，又要推动美国在加密经济中保持主导地位，这是其面临的复杂课题。