分析：加密货币市场中的大买家正在出现

经过几个月的市场动荡和分配压力，比特币持有者的行为正逐渐转向持有和积累。Glassnode 的数据显示，在经历了上周的市场抛售之后，尽管存在不确定性，但大钱包持有者已经开始回归积累模式。这种趋势的出现为当前市场状况提供了新的解读。

比特币持有者行为的转变

从今年3月比特币价格创下历史新高以来，市场经历了广泛的供应分配，所有规模的钱包都参与其中。然而，最近几周，特别是与 ETF 相关的大钱包持有者的行为显示出逆转迹象。这些大钱包正逐渐回归积累比特币的模式，表明市场情绪正在发生转变。

Glassnode 的累积趋势得分（ATS）指标也支持这一观察。ATS 记录了其最高可能值1.0，表明过去一个月内市场积累显著。这一结果与长期持有者（LTH）的行为一致，他们在历史新高之前进行了大量撤资，但如今又恢复了对比特币的持有偏好。

现货市场的买卖压力分析

尽管市场在技术上处于下行趋势，但通过 CVD 指标（累计交易量差异），我们可以评估现货市场买卖压力之间的净平衡。自历史新高以来，市场一直处于净卖方压力下。然而，当调整后的现货 CVD 指标恢复到正值时，可以确认现货市场需求的潜在复苏。

长期持有者的市场影响

尽管 LTH 在市场接近历史新高时施加了巨大的卖方压力，但他们持有的比特币财富比例仍然较高。这表明，这群投资者在等待更高的价格才会进一步加大其分配压力。即使在最近的市场横盘整理和下跌中，LTH 并未出现恐慌性抛售，表明他们对市场的信心仍然坚定。

总结

总的来看，尽管市场环境充满挑战，长期比特币持有者表现出更强的耐心和韧性。他们的增持行为以及对市场信心的增强，可能为未来的市场反弹奠定了基础。与此同时，现货市场需求的复苏信号也开始显现，显示出未来市场可能迎来新的上涨动能。