Blockworks Research：从链上数据看 Memecoin

Memecoin 在加密货币领域一直是一个备受争议的话题。以 pump.fun 代币为例，它现在占据了 Solana 每日 DEX 交易量的20%以上。这种现象引发了对 Memecoin 的多种讨论：它们是否只是市场上的噱头，还是具有实质性的市场作用？

Memecoin 自加密货币早期阶段就已存在。最早的 Memecoin 可追溯到2013年的 DOGE。到2021年，DOGE 和 SHIB 等代币与其它如 Safemoon 的代币一起，达到了惊人的市场高度。在过去的一年里，新一批 Memecoin 也开始获得广泛关注。

如果我们分析新代币创建的公链历史主导地位，会发现 Memecoin 的崛起与这些主导公链的演变有相似之处。最初，几乎所有的代币都创建在以太坊（ETH）上，随后 Binance Smart Chain（BSC）成为了一个主要的代币创建平台，而最近 Solana 则巩固了自己作为代币创建中心的地位。

目前，Solana 每周引入超过10万个新的代币对，这一现象主要得益于 pump.fun 平台。这个平台将代币创建的成本和工作量降至接近零，从而激发了大量以 Memecoin 形式进行尝试的新想法。

Memecoin 的增长也可以从 Telegram DEX Bot 活动的增加中看出。该类别的交易量超过300亿美元，并且在过去一年中实现了显著的多样化和增长。在历史上，Memecoin 在 DEX 机器人使用率中占据了主导地位，这些平台已成为 Memecoin 交易者的主要交易场所。

有趣的是，pump.fun 和 DEX 机器人应用程序的应用内交易量收费率均在1%左右。这些业务的盈利能力很高，因为散户投资者愿意为参与 Memecoin 交易的波动性支付费用。

此外，Farcaster Frames 和 Solana Blinks 的引入将 Memecoin 直接集成到现有的社交信息中，进一步扩大了 Memecoin 与内容创作之间的联系。

尽管散户投资者热衷于追逐 Memecoin 的波动性，机构投资者仍然处于观望状态。不过，机构可能会制定高级策略，通过这些代币相对于 gas 资产的 beta 速度进行交易（例如 WIF 到 SOL）。

展望未来，我们开始看到从 Memecoin 到广义注意力代币的转变，其中社交整合代币可能成为激励在线内容生成的基础。这一变化预示着 Memecoin 可能会进一步演变为具有更广泛应用的代币形式。