Solana 流动性再质押生态系统解析

随着 Jito 流动性再质押基础设施的上线以及 Binance Labs 对 Solayer 的战略投资，Solana 的再质押生态系统正在迎来初步的发展热潮。值得注意的是，Solana 目前的质押率仅为6%，远低于以太坊的28%，这意味着未来有巨大的增长潜力。

本文将深入探讨 Solana 流动性再质押生态系统的独特特性，并与以太坊的相应生态系统进行对比，追踪其发展路径。同时，我们还将探讨如何通过 NX Finance 在 Solana 再质押生态中实现不同收益策略，从而释放更多的增长潜力。

解锁流动性再质押：Solana 生态新篇章

再质押机制最早由以太坊生态中的明星项目 Eigenlayer 引入，允许质押的 ETH 或 LSD 代币再次用于参与主动验证服务（AVS）的验证，从而解决了 AVS 网络吸引质押者和建立信任网络的难题。EigenLayer 通过再质押功能，提供了一个环境，使得 AVS 可以基于 EigenLayer 所招募的流动性建立信任网络，同时为再质押者提供参与 AVS 网络验证并赚取额外奖励的机会。

在 Eigenlayer 的框架下，这类 AVS 主要维护链下网络，并通过基础链（如以太坊）的 slashing 或链上可验证证明等机制建立安全共识。常见的例子包括跨链桥、共享序列器、预言机网络等，这些服务虽然不直接在主链上运行，但利用主链的安全性增强了自身的信任和验证能力，我们将这类 AVS 称为外源性 AVS。

在 Solana 生态系统中，再质押的 AVS 主要用于支持生态内的链上 dApp。这些 AVS 不仅提供经济安全性共识，还通过 Solana 的 stake-weighted Quality of Service (swQoS) 机制为 dApp 提供更多的区块空间与优先交易打包权。我们将这类 AVS 称为内源性 AVS (e-AVS)。

swQoS 机制是 Solana 网络中的资源分配模型，它根据验证者在网络中所质押的代币数量来分配网络资源，如区块空间和交易处理能力。这种机制使得拥有更多质押的验证者在提交交易时拥有更大的容量和更高的优先级，从而提升网络的安全性和效率。

dApp 在创建自己的 e-AVS 后，可以通过添加各种激励措施吸引用户将手中的 Solana 再质押进验证节点，从而提升自己在网络中的影响力，获得交易优先打包权与区块空间资源。

Solana 再质押生态的早期实践

在迅速发展的 Solana 再质押生态系统中，Jito、Solayer 和 Fragmentric 等项目已经推出或正在积极准备推出流动性质押代币。特别值得一提的是，Solayer 自上线以来已吸引了超过113万枚 Solana 代币参与再质押流程，表现出色。

Jito 开发了一套高度模块化的再质押基础设施，支持任何 SPL-20代币的再质押，类似于以太坊生态中的 Symbiotic，专注于提供定制化的安全模型。作为 Solana 领先的流动性质押协议，Jito 的金库通过 JitoSOL 的流动性质押金库持有超过1200万颗 SOL。自宣布推出再质押基础设施以来，资本流入显著加速，Renzo（以太坊）和 Squads（Solana）等项目已经整合了这一创新解决方案，并推出了它们的原生流动性再质押代币。

Solayer 通过支持 dApp 创建自身的 e-AVS 并应用 swQoS 机制，为对交易有效性有强需求的 dApp 提供了保障区块空间和交易优先级的手段。自从两个月前开放存款功能以来，Solayer 平台上的 Solana 代币质押量已突破115万颗。

Fragmentric 是一个尚未正式上线的流动性再质押项目，由 Solana OG 社区 Madlads 社区的成员创立。该项目计划推出其流动性再质押代币$fragSOL，未来发展值得关注。

通过 NX Finance 获取再质押生态的收益

正如前面提到的，Solana 上的流动性再质押代币正成为重要的收益性资产来源。为了吸引更多的 Solana 代币参与再质押，dApps 通过提供未来可以兑换为空投代币的积分或现金奖励等激励措施来争夺用户的 Solana 代币，从而在 Solana 生态系统中创造了更多具有内嵌收益率的资产。

在 Solana DeFi 结构中，用户可以在 NX Finance 中根据自己的风险偏好在不同资产上执行不同策略。对于生息资产，NX Finance 提供了一种名为 Fulcrum 的策略，放贷者将稳定资产存入池中，借款人则借入稳定资产购买目标资产以实现杠杆收益。此策略下，高风险偏好的借款人可以杠杆化他们的收入，而低风险偏好的放贷者则可以通过稳定资产获得利息。

对于积分挖矿，NX 的 Gold Mining 策略允许借款人质押资产，并借款以增加他们的空投积分，再将其存入目标协议中以获得奖励。放贷者则从这些贷款中赚取利息，实现无风险利润。NX Finance 提供了灵活的策略，使不同风险偏好的用户在时间维度上实现风险再分配。

自上线以来，NX Finance 已通过 JLP 等资产获得了1500万美元的总锁仓量（TVL），团队正积极扩展生态，接入更多 Solana 生态中的优质资产。即将上线的项目包括 Solayer 发行的 sSOL Pool，在未来的再质押浪潮中，NX Finance 有望在其中发挥重要作用。