Multicoin Capital发布Drift分析报告：DeFi领域的“超级应用”

Multicoin Capital近日发布了对DeFi衍生品平台Drift的深入分析与估值报告，报告中指出，Drift有潜力成为DeFi领域的“超级应用”。报告详细阐述了Drift的独特交易结构、其在Solana网络上的优势以及未来的市场前景。

报告的第一部分强调了成功的衍生品去中心化交易所（DEX）必须建立在主层链（L1）上，并在此链上发行其他资产。Multicoin Capital认为，应用链上的衍生品DEX由于性能限制和无法有效集成通用L1上的其他程序和资产，难以与集中式交易所（CEX）竞争，也无法从通用L1上的生态系统飞轮中受益。因此，他们认为L1上的衍生品DEX更具成功潜力。

Drift平台独特的交易结构使其在DeFi领域中脱颖而出。Drift结合了动态自动做市商（DAMM）、分散式中央限价订单簿（DLOB）和准时制（JIT）三种流动性提供方式。报告指出，这种结构能够有效平衡不同的交易需求，并提供优化的用户体验。Multicoin Capital对Drift在衍生品DEX领域的设计权衡表示肯定，并认为其已经选择了最佳的策略。

此外，报告展示了Drift的强劲增长数据。Drift的核心指标——衍生品、现货和掉期交易的总交易量——同比增长了约50倍。报告称，Drift在衍生品DEX市场份额增长了约10倍，这一成就表明Drift团队在不断推出新产品和功能方面表现出色。Drift不仅在衍生品交易方面取得了显著进展，还在构建一个高资本效率的DeFi平台，并扩展到合成交易之外，显示出其成为DeFi“超级应用”的潜力。

报告还指出，Solana网络的迅速增长极大地推动了Drift的采用率。所有Solana上的DeFi应用都呈现出长期增长趋势，Drift作为Solana上构造最好的衍生品DEX，将不成比例地受益于这一生态系统的显著扩张。由于Solana的网络扩展和改进，如Firedancer和Agave客户端的引入，Drift团队能够专注于产品开发而非基础设施建设，这为Drift的进一步发展提供了强有力的支持。

最后，根据Multicoin Capital的估值框架和市场假设，Drift的基本估值为3.58美元。报告预测，随着用户和流动性的持续迁移到Drift和Solana网络，该平台将进一步壮大，并成为全球范围内最具创新性和包容性的DeFi衍生品平台之一。