美国8月CPI符合预期，核心数据受租金通胀影响

2024年8月的消费者价格指数（CPI）报告显示，美国的整体CPI数据基本符合市场预期，延续了此前报告中的“中规中矩”表现。然而，核心CPI数据因租金通胀的影响出现了些许瑕疵。尽管如此，整体通胀趋势仍显示出相对稳定的态势。

根据最新分析，我们预计美国年内的通胀水平将大致保持稳定。特别是租金通胀的降温趋势并未出现反转，这为通胀预测带来了相对乐观的前景。基于这一预测，我们维持对美联储的预期，认为美联储将在2024年内实施三次降息，每次降息幅度为25个基点（bps）。这种货币政策调整预计将进一步支持经济增长，减轻市场对高通胀的担忧。

近期的大选辩论减轻了市场对美国可能出现“再通胀”风险的忧虑。尽管整体通胀压力有所缓解，但市场对经济增长数据的表现仍然较为敏感。这种敏感性使得短期美债和防御性美股成为值得关注的投资配置机会。

短期美国国债由于其低风险特性，常被投资者视为在不确定市场环境中的安全避风港。而防御性美股，如公用事业和消费必需品公司，通常在经济波动时表现出较强的稳定性。因此，在当前通胀缓和的大背景下，这些资产类别可能会吸引更多的投资者注意。

总的来看，尽管核心CPI数据受租金通胀的影响略有偏离，但整体通胀趋势仍显示稳定。投资者在配置资产时应关注短期美债和防御性美股的机会，以应对未来可能的经济波动和政策调整。