中金展望美联储未来货币政策：降息与加息的双重可能性

在最新发表的研究报告《特朗普政策对美国经济的潜在影响》中，中金公司分析了美国联邦储备系统（美联储）在不同经济情境下的货币政策走向。报告指出，当前经济环境面临着通胀与利率之间的复杂关系，未来的货币政策将受到多重因素的影响。

根据中金的普通假设情形分析，预计美联储将继续降息，但降息的速度可能会有所放缓。同时，报告提到，终点利率即中性利率有可能会提高。这一观点表明，尽管美联储可能会选择降息以刺激经济增长，但决策者对于控制通胀的谨慎态度将限制降息的幅度。

然而，报告也提出了一种极端假设情形，认为如果通胀压力持续上升，美联储可能会在2025年重启加息。这是因为决策者们不太可能容忍通胀率再次回升至5%以上。中金强调，遏制通胀的关键在于名义政策利率需高于通胀水平，即实现实际政策利率为正数。因此，若在2025年美联储重启加息，可能会加息75至100个基点，以确保经济的可持续增长。

值得注意的是，美国历史上曾在1984年至1986年的降息周期中，出现过反复小幅加息的情况。这一政策的背后，主要是为了应对通胀和经济过热的风险，这为当前的经济形势提供了参考。

整体来看，中金的分析指出，未来美联储的货币政策将需要在经济刺激与通胀控制之间寻求平衡。政策制定者将不得不密切关注经济数据，尤其是通胀指标，以决定合适的货币政策路径。这样的策略不仅关系到美国经济的健康发展，也将对全球经济产生深远影响。

总结而言，中金公司对美联储货币政策的展望反映出当前经济环境的不确定性。决策者需要谨慎应对可能出现的各种经济信号，制定灵活且有效的政策，以维护经济的稳定和持续增长。