MicroStrategy计划通过发行优先股筹资，推进“21/21”计划

在2025年1月的一项最新财务举措中，MicroStrategy宣布计划通过发行优先股筹集最多20亿美元资金，以进一步推进其“21/21”计划。该计划的核心目标是通过出售价值420亿美元的股票和固定收益证券来增加资金，并通过这一方式支持其未来的投资战略和发展需求。与此同时，Benchmark股票分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）表示，转向永久优先股的策略将为MicroStrategy吸引保险公司、养老基金和银行等机构投资者，这些机构通常偏好固定股息且波动性较低的资产。

永久优先股：吸引机构投资者的关键

永久优先股是一种特殊类型的股票，与普通股票或常规债券不同。永久优先股没有到期日或强制赎回时间表，意味着一旦发行公司仍在运营，它将永久支付固定股息。这使得永久优先股成为了保险公司、养老基金和银行等机构投资者的优选资产。与普通股票的股息不稳定以及债券的固定到期日不同，永久优先股为投资者提供了相对可预测的现金流，而其固定的股息支付结构也更符合这些机构投资者的长期稳定收益需求。

对于MicroStrategy来说，这种结构的优先股为其提供了一种新的融资途径，有助于减少传统债务融资可能带来的风险。由于没有到期日，这使得公司可以避免在未来需要偿还大规模债务时的财务压力。与此同时，这种结构也使得MicroStrategy能够维持其资本结构的灵活性，为未来的业务发展和战略调整提供空间。

“21/21”计划的背景与意义

MicroStrategy的“21/21”计划在一定程度上反映了公司对未来市场机会的乐观态度。该计划旨在通过出售420亿美元的股票和固定收益证券来筹集资金，以加速其在数字资产领域的战略布局。MicroStrategy已经是全球最大的比特币持有公司之一，拥有超过12万枚比特币。通过进一步筹集资金，公司计划扩大其在加密资产和区块链领域的投资，同时增强其在软件和数据分析业务方面的竞争力。

从长远来看，MicroStrategy的这一战略不仅是为了优化资本结构，还可能是为了在未来几年内巩固其在加密资产领域的领先地位。比特币的长期潜力和市场价值是MicroStrategy的核心投资逻辑，而通过优先股融资，可以为其提供稳定的资金来源，有助于公司在进一步扩展其比特币储备的同时，也确保了公司在其他领域的资金支持。

分析师的看法

Benchmark的分析师马克·帕尔默对MicroStrategy的股票仍然保持“买入”评级，并维持650美元的目标价。他认为，通过向市场发行永久优先股，MicroStrategy不仅能够为自己的运营和战略计划提供必要的资金，还能够有效吸引那些偏好低风险、长期稳定回报的机构投资者。这些投资者往往对波动性较大的股票或资产不感兴趣，但优先股的特性使其成为这些机构的理想选择。

帕尔默进一步指出，MicroStrategy的这一举措体现了其在资本市场中灵活调整策略的能力，能够根据市场需求的变化，及时采取合适的融资手段。他对公司未来的成长持乐观态度，并认为其在比特币投资和数字资产领域的深耕将为其带来可持续的增长和利润。

市场的反应与未来展望

MicroStrategy的这一融资计划受到市场的高度关注，尤其是在当前加密货币市场日益成熟的背景下，MicroStrategy作为行业的领头羊之一，具备相当强的市场影响力。通过优先股融资，公司不仅能获得资金支持，还能够进一步加深与机构投资者的合作关系，推动其品牌在金融市场的影响力扩展。

然而，永久优先股融资也并非没有风险。虽然这种融资结构可以避免到期债务的压力，但长期支付固定股息可能会对公司的现金流造成一定的负担，尤其是在公司面临经济不确定性或市场波动时。此外，股东对于固定股息的期望也可能导致公司在财务安排上产生更多的约束。

总的来说，MicroStrategy通过发行永久优先股来筹集资金，是一种创新的融资方式，将帮助公司在未来数年内继续扩展其在比特币和数字资产领域的布局。而分析师的支持也表明，市场对这一战略举措持积极看法，预计公司将能够在未来实现稳定的资金流入，推动其业务和市场价值的增长。