Eugene F. Fama 预测比特币将在 10 年内归零

2025年，全球金融领域的顶尖学者、被誉为“现代金融学之父”的诺贝尔经济学奖得主Eugene F. Fama，在《Capitalisn't》播客中发表了关于比特币及加密货币的强烈预测。他认为比特币将在未来10年内“归零”，并提出这一观点的原因是基于区块链技术所需的过高算力，从而使其不具备可持续性。他的这一言论再次引发了全球对加密货币未来的广泛讨论。

Fama在采访中指出，加密货币特别是比特币，已经违背了交换媒介的基本规则。根据经济学的传统理论，交换媒介应当具备价值稳定性和普遍的接受性。然而，比特币的价值波动巨大，这使得它无法作为一种稳定的交换媒介。他认为，这种极度不稳定的价值使得比特币远离了理想的货币形态，甚至对其作为“数字黄金”的定位提出质疑。

他进一步强调，加密货币的广泛应用依赖于区块链技术，而区块链的工作机制需要消耗大量的算力来维护和验证交易，这就导致了加密货币系统在能源消耗和环境影响上的巨大压力。Fama指出，当前的区块链技术面临着不可持续的挑战，尤其是比特币所依赖的Proof of Work（工作量证明）机制，这不仅消耗了大量的电力，而且随着市场规模的扩大，这一问题将愈发严重。

此外，Fama质疑了比特币作为“数字黄金”这一定位。他认为，比特币的价值并没有实际的应用支撑，仅仅依赖投机市场的炒作来维持其价格。这使得比特币与传统的黄金和其他有实际用途的资产相比，缺乏稳固的价值基础。若比特币不能提供实际的应用场景，那么它的价值将会大幅下跌，最终可能归零。

Fama的这一观点无疑是对加密货币市场的一个重大挑战。近年来，尽管比特币及其他加密货币在全球范围内的接受度逐步提升，且吸引了大量的投资者与机构参与，但其市场价格的高度波动性和对能源的极高消耗始终是业界争议的焦点。

对于投资者和区块链技术的支持者而言，Fama的预测无疑是一个警示。虽然比特币及加密货币行业有着不可忽视的创新潜力，但从传统经济学视角来看，其发展所面临的基础性问题依然不容忽视。未来加密货币能否实现真正的普遍应用，是否能找到一个既能保证安全性，又能降低能源消耗的替代方案，将是决定其命运的关键因素。

总结来看，Fama的观点再次提醒我们，在追逐数字资产的投资热潮时，也需要保持清醒头脑，警惕那些看似繁荣的市场背后可能隐藏的系统性风险。对于比特币的未来，其走向仍然充满不确定性，但不可否认的是，Fama的声音为整个加密货币行业的发展提供了重要的反思视角。