美联储巴尔金：降息需有信心，通胀预期尚未失调

2025年，美联储官员巴尔金在近日的讲话中表示，想要降息，首先需要对通胀有充分的信心。他强调，目前并不是预测今年会有多少次降息的时候，因为降息决策需要基于对通胀形势的持续评估。巴尔金的这一表态显示，美联储在当前的经济环境下仍然对通胀问题保持谨慎态度，尤其是在全球经济不确定性较大的情况下。

巴尔金指出，虽然目前美国经济面临诸多挑战，但和1970年代的滞涨时期相比，目前并未看到通胀预期失调的情况。1970年代的滞涨是由严重的通货膨胀和高失业率同时出现所导致的，当时的经济形势使得通胀预期出现了严重失调，进而加剧了经济的困境。然而，巴尔金认为，尽管当前的经济形势依然复杂，通胀预期并没有像那时那样出现明显失调，通胀的控制仍在可接受范围内。

尽管如此，巴尔金依然对通胀和就业情况表示担忧。他认为，虽然美国的失业率较低，经济增长也在恢复，但通胀问题仍未完全得到解决。因此，美联储并不急于降息，而是会继续观察经济形势的变化。降息政策是一项重要的货币政策工具，但只有在通胀得到了有效控制且经济增长能够持续的情况下，降息才可能成为现实。

巴尔金还特别提到，资产负债表的缩减可能会比预期的更慢，并且持续时间也会更长。美联储在过去几年中通过大规模的资产购买和量化宽松政策，极大地增加了其资产负债表的规模。而在经济复苏过程中，缩减资产负债表是美联储逐步退出非常规货币政策的一个重要步骤。然而，由于通胀压力和全球经济的不确定性，巴尔金认为，缩表过程可能不会像一些市场预期的那样迅速，反而可能会保持较长时间，确保经济能够在没有过多干扰的情况下平稳过渡。

这番话反映了美联储在应对当前经济环境时的谨慎态度。通胀控制仍是美联储政策的核心目标之一，而对经济前景的评估则决定了是否采取进一步的降息或其他宽松措施。巴尔金的讲话提醒市场，尽管美联储已经开始逐步缩减刺激措施，但对于未来的政策调整，美联储依然保持灵活性，并根据经济数据作出相应决策。

总的来说，巴尔金的言论传递了一个重要信号：美联储在决定是否降息时将依赖对通胀和就业形势的深度分析，而当前经济中的通胀压力依然使得降息不急于实施。同时，美联储也在调整货币政策时保持谨慎，特别是在资产负债表的管理上，预计缩减的速度会慢于市场预期。未来的经济形势将决定美联储是否采取更宽松的货币政策，但至少在目前，稳健的政策可能仍将是美联储的首选。