2025年4月7日，瑞银分析师在最新的研究报告中指出，随着关税政策的实施，供应商、零售商和消费者之间的成本分担将趋于平衡，但这一趋势并非线性发展。报告分析了在强硬的零售行业背景下，关税对不同市场参与者所带来的影响，预测称，随着关税上升，更多的成本最终将由消费者承担，尤其是在零售价格上涨的情况下。
根据瑞银的分析，平均每个美国家庭将面临约775美元的零售价格上涨。这意味着，随着关税的上调，消费者将不得不为他们购买的商品支付更多的费用，尤其是在日常消费品和零售商品方面。尽管供应商和零售商在一定程度上会承担部分额外成本，但随着关税负担的加重，消费者的压力将逐渐增大。
报告特别强调，随着关税水平的进一步提高，消费者承担的成本将变得更加显著。这是因为，虽然零售商和供应商在一开始可能会尝试吸收一部分关税带来的成本，但随着费用的不断增加，他们将很可能通过提高商品售价将成本转嫁给最终消费者。这对于已经面临通货膨胀和生活成本上升的美国家庭来说，显然是一个不小的挑战。
尤其是在当前的大部分美国家庭收入水平相对较低的情况下，这样的额外支出可能成为沉重的负担。根据报告的进一步分析，大约三分之二的美国家庭年收入在10万美元或以下。对于这些家庭来说，额外的775美元支出将意味着它们需要在其他方面进行节省，或者在消费模式上做出调整。这种价格上涨对家庭预算的影响尤其显著，可能会导致一些低收入群体的消费能力进一步下降，尤其是在生活必需品的支出上。
瑞银的报告也提到了零售行业的供需关系，指出尽管零售商和供应商试图通过提高效率来减少成本增加的影响，但在关税不断上涨的环境中，消费者最终将成为主要的成本承担者。这种情况不仅反映了关税政策对商品价格的直接影响，还揭示了美国国内市场中存在的深层次经济压力。
综合来看，瑞银分析认为，关税的提高将不仅影响跨境贸易，还将对美国消费者产生直接的经济压力。对于那些依赖日常消费品的家庭来说，零售价格的上涨将加剧生活成本的压力，尤其是在收入水平相对较低的群体中。美国政府在制定未来关税政策时，可能需要考虑如何平衡贸易保护和国内消费者的利益，避免进一步加剧社会经济不平等问题。
