SEC发布加密企业信息披露指南，关注代币证券属性

2025年4月10日，美国证券交易委员会（SEC）发布了一项新的声明，建议加密企业在运营中提供更为详细的信息披露。该声明特别强调，可能涉及证券类代币的企业应更加明确地说明其业务模式和代币的具体作用，尽管声明未明确界定哪些加密货币符合证券的标准。这一非强制性的建议对于正在发展的加密行业而言，具有重要的影响。

SEC的最新指导意见指出，企业需要披露更多关于其项目的关键信息。这包括其是否正在开发加密货币或区块链网络、项目的主要发展里程碑、网络的实际用途、技术架构等。例如，企业应详细说明是否使用开源技术，以及代币是否涉及某些特定的投资契约。SEC特别指出，涉及“投资合同”的代币资产，通常被认为可能构成证券，企业在这种情况下应提供额外的披露信息。

这项新的指导方针旨在帮助加密企业和监管机构更加明确地理解加密货币和区块链资产如何受到美国联邦证券法的适用。SEC表示，这些建议是基于过去企业披露情况的观察，特别是关注代币持有者的权利、技术规范等细节。通过这项指导，SEC希望加密企业能够更加透明地披露其项目的细节，以便投资者作出更为明智的决策。

然而，SEC在声明中明确指出，这份指导意见并不构成正式的规则，并且没有法律效力。尽管如此，它仍为加密行业和相关监管机构提供了一个有价值的参考框架。尤其是，在加密行业持续扩张的背景下，SEC通过这份声明传递出一个明确的信号，即加密企业需要更加重视合规问题，并主动提供有关项目的详细信息。这也为加密工作组后续工作奠定了基础，为更全面的行业监管和规范提供了依据。

值得注意的是，尽管SEC未在此声明中给出明确的定义，说明哪些加密货币被认为是证券，但它强调了“投资合同”的概念，这也是当前监管中最为争议的问题之一。在未来，SEC可能会进一步细化对加密代币的分类标准，并采取更加严格的监管措施。

总的来说，这项新的信息披露建议是SEC为加密行业提供的一个重要指引，尽管它不具备法律强制性，但它反映了SEC在加密资产监管方面逐渐加强的态度。随着加密行业的不断发展，类似的指导方针无疑会在未来对行业的透明度和合规性起到关键作用。