麦当劳拒绝购入比特币提案，加密资产进军企业财务再遇阻力

2025年，美国快餐巨头麦当劳公司再次站在了比特币与传统企业财务理念的交叉点上。根据美国证券交易委员会（SEC）近日公开的文件，麦当劳已正式拒绝将在即将召开的5月股东大会上讨论有关购入比特币作为公司资产的提案。此举迅速引发市场关注，并重新点燃了关于企业是否应配置加密资产的辩论。

此次提案的提出者为“国家公共政策研究中心”（National Center for Public Policy Research），这是一个具有保守主义立场的智库，同时也是麦当劳的股东之一。该机构建议麦当劳效仿MicroStrategy等公司，将比特币纳入资产负债表，用以对抗通货膨胀并作为一种长期价值储存手段。该提议认为，考虑到比特币近年来的高回报表现，企业拥抱这一资产可以为股东带来额外的回报，并增强财务结构的抗风险能力。

然而，麦当劳方面显然并不认同这一观点。其法律团队早在2025年3月就已向SEC提交申请，请求确认有权不将该提案纳入股东大会讨论议程。SEC在3月28日的回函中明确表示，该提案属于企业日常经营决策范畴，符合豁免标准，允许麦当劳将其从议程中剔除。

这项决定引发了业内对企业是否应涉足加密货币的再度讨论。自2024年特朗普胜选并推动比特币创下历史新高以来，越来越多上市公司股东试图推动企业采纳比特币等加密资产。然而，企业之间对此态度分化明显：GameStop于2025年3月宣布筹资15亿美元用于购入比特币，借此拓展财务弹性并吸引年轻投资者；而微软、沃尔玛等蓝筹公司则在2024年末的股东大会中集体否决了类似提案。

麦当劳的此次举动反映出传统消费品公司在资产结构调整方面的高度谨慎。比特币尽管近年来受到部分投资人推崇，但其价格波动性大、监管政策尚不明朗等特点，使得将其纳入公司资产负债表仍面临极大挑战。尤其是对于现金流稳定、注重品牌声誉的大型跨国企业而言，拥抱比特币不仅可能带来市场误读，还会在财务报告、税务处理等方面引发诸多复杂问题。

此外，从SEC的回应可以看出，当前监管机构在类似问题上的态度依旧稳健。在SEC看来，是否持有加密资产属于企业“普通经营决策”范畴，而非需由所有股东集体决策的重大事务。这一判断为其他拟拒绝此类提案的企业提供了明确的合规指引。

综合来看，麦当劳的决定再次体现出，加密资产的企业化路径仍充满不确定性。尽管从资产管理角度看，比特币具备“数字黄金”的吸引力，但是否适合作为上市公司资产的一部分，仍需平衡风险与战略匹配度。而在未来数年内，随着市场监管趋于成熟、会计标准逐步明确，这一话题可能仍将在企业财务讨论中反复出现。对于像麦当劳这样处于全球视野中的品牌而言，选择按兵不动，也许是一种更稳妥的策略。