稳定币监管法案预计将推动全球市场规模激增至2万亿美元

2025年4月16日，渣打银行最新报告预测，美国即将出台的《稳定币监管法案》（GENIUS法案）将对全球稳定币市场产生深远影响，预计到2028年底，稳定币市场的规模将从目前的2300亿美元激增至2万亿美元。该预测表明，稳定币将继续成为数字资产领域的重要组成部分，且其与传统金融体系的关系将更加紧密。

渣打银行数字资产主管Geoffrey Kendrick指出，GENIUS法案将为稳定币行业提供一个合法地位，并且将推动稳定币发行商大规模增持美国国债。这一法案的出台意味着稳定币将不再是灰色地带的资产，而是将受到监管的金融工具，从而促进了其在全球范围内的广泛采用。

根据渣打银行的报告，未来四年内，稳定币行业对美国国债的需求预计将达到1.6万亿美元。这一数字足以消化特朗普若连任后任期内的所有新发短期国债。按年均400亿美元计算，稳定币行业可能成为美国国债市场的最大买家之一。更重要的是，稳定币发行商可能会将大量的资金投入到短期美债上，从而进一步推动美国国债市场的活跃。

报告还指出，当前稳定币市场的一个显著趋势是Circle等公司已将其稳定币储备的大部分（88%）配置于短期美国国债。这种配置方式已经被证明能够保证稳定币的价值稳定，并为投资者提供一定的回报。渣打银行分析师认为，这种投资模式有可能成为行业标准，为更多稳定币发行商所采用。短期美债的配置不仅有助于确保稳定币的稳定性，还能促进稳定币市场与美国财政市场之间的紧密联系。

然而，分析师也指出，尽管美元稳定币的快速发展将短期内巩固美元的全球地位，但长期来看，若其他货币支持的稳定币崛起，可能会对美元的主导地位构成挑战。尤其是在多元化货币体系的背景下，非美元稳定币可能会获得更广泛的应用，进而改变全球支付和交易的格局。

另外，GENIUS法案要求稳定币发行商将其储备资产的期限限定为不超过93天，这一规定将促使稳定币发行商集中配置短期美国国债。这一要求不仅会影响美债市场的结构，还可能推动短期国债收益率的波动，进一步增加市场的不确定性。稳定币的日益增多以及它们对美债市场的影响，可能在未来几年的金融市场中产生深远的后果。

总的来说，《稳定币监管法案》的出台不仅为稳定币行业提供了更清晰的监管框架，也将推动该市场的快速扩展。随着越来越多的稳定币与美国国债的紧密挂钩，稳定币可能会成为全球金融体系中不可忽视的一部分。