2025年4月17日区块链动态

投资银行 Oppenheimer 最新报告指出，特朗普不断释放关税威胁信号，引发市场高度不确定性，进一步削弱了风险资产的吸引力，导致 Coinbase 等加密平台的交易活跃度骤降。分析师将 Coinbase 2024 年全年交易量预测下调 19%，至 1.3 万亿美元，并将第一季度交易量预估下调至 3800 亿美元，环比下降 13%。这种疲软表现也导致 Coinbase 的目标股价从 388 美元重估至 279 美元，跌幅近三成。Oppenheimer 指出，在宏观环境充满变量、传统市场波动性加剧的背景下，投资者对加密资产的风险偏好正快速收缩。而特朗普式“非线性政策释放”成为短期扰动市场预期的核心源头，严重影响机构投资者对平台类股票的中性评估。市场专家认为，除非宏观政策重新回归稳定逻辑，否则 Coinbase 等平台的交易活动很难回暖，加密交易所正面临政策、估值、用户增长三重压力的共振打击。

一场由部分做市商主导的隐秘金融游戏正在加密市场悄然展开，一种被称为“贷款期权模型”的代币做市方式，正在将流动性包装成“增值工具”，却暗藏掠夺性机制，令初创项目深陷困局。该模式通常由项目方向做市商借出一部分代币，后者再以“提供初始流动性”“稳定市场价格”“协助上线交易所”为名，控制代币走势和早期市场表现。然而，Givner Law 创始人 Ariel Givner 揭示，某些做市商实则是在设下“空手套白狼”的对赌陷阱——如果代币未能快速拉升或形成持续买盘，做市商往往反手抛售借来的代币，压低价格，再从市场中廉价回购，赚取差价。这种行为不仅使得原本流动性紧张的新项目迅速失血，更因价格暴跌而丧失后续融资能力，陷入“价格暴跌—信心流失—做市崩溃”的死亡螺旋。目前，业内已有呼声要求更高程度的透明化披露及法律约束机制，来打破做市商与小项目之间不对称的信息与权力结构。这场“隐形吸血”的模式正成为加密市场早期生态的系统性隐患。

特朗普近期频繁高调宣称“美国每天从关税中获得20亿美元”，以此标榜其“贸易战政策”的经济效益。但美国海关与边境保护局（CPB）公布的数据显示，这一说法明显被夸大，甚至出现统计口径冲突。据CPB透露，自4月5日以来，仅征收约5亿美元的对等关税，自1月20日起，15项总统行政令总计带来关税收入不过210亿美元，远低于特朗普描绘的数字。更讽刺的是，在一场持续10小时的系统故障中，美国进口商一度无法输入可免税的特定代码，导致某些在海上运输中的货物被迫征收高额关税。尽管 CPB 强调“即使在短暂系统故障期间，仍维持每日2.5亿美元的收入节奏”，但与特朗普“20亿美元/日”的说法相差巨大，引发市场与媒体对其言论真实性的质疑。专家指出，这类“政治式夸张宣传”不仅扭曲公众对政策成效的认知，也干扰投资者对未来贸易与金融政策方向的判断，进一步放大宏观不确定性。

美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时重申，联储当前的首要任务是防止由关税引发的输入型物价上涨演变为结构性通胀。他表示：“一次性的价格冲击不应被误判为长期趋势，我们的职责是维持通胀预期的锚定。”在特朗普推行激进的关税政策、引发市场高度波动的背景下，鲍威尔传递出“稳字当头”的政策立场。他强调，在维持物价稳定与实现充分就业之间，美联储将采取“动态平衡策略”。尽管外部通胀压力上升，但目前并不具备调整利率的紧迫性。市场解读认为，美联储目前处于“两难境地”：一方面通胀存在回升风险，另一方面经济增长乏力，企业信心下降。如果通胀与衰退风险同步上升，美联储将面临更复杂的“双目标冲突”。

美联储主席鲍威尔再次为市场泼冷水。在芝加哥会议上他明确表示，美联储不会因为短期的市场动荡而出手干预，“我的回答是不会，但我会解释为什么。”他说，当前市场正经历由政策不确定性推动的“自然调整期”，并警告投资者不要误判央行意图。“特朗普政府正在重塑全球贸易格局，这意味着市场短期将面临不可避免的波动，”鲍威尔表示，“我们无法实时判断每一次波动的起因，但这并不意味着每次下跌都需要政策救援。”他进一步指出，目前市场波动与对冲基金去杠杆、流动性收紧等内部机制有关，而非美联储直接引发。短期内，市场可能继续遭遇高频率震荡，但这并不构成政策干预的充分理由。

世界银行行长阿贾伊·班加（Ajay Banga）于4月16日警告称，全球经济正陷入一个“更加保守与谨慎的阶段”，主要受到地缘政治紧张、贸易摩擦和货币政策不确定性的叠加影响。他表示，全球增长预期已低于几个月前的判断，尤其是对发展中国家而言，获得私人资本的难度和融资成本正在上升。班加呼吁各国必须通过对话重启多边贸易协商机制，降低系统性摩擦。他强调，为提振发展中经济体，需建立更加友好的监管与投资环境，特别是在能源、农业、基础设施、医疗和制造业等领域。世界银行预计将在6月提交涵盖清洁能源、化石能源与过渡技术三种路径的能源战略规划。此外，班加还透露，世行将扩大私营部门参与机制，鼓励全球资本深度介入发展中国家建设进程。

在特朗普赢得2024年大选、Paul Atkins上任美国证券交易委员会（SEC）主席后，监管机构对加密行业的监管政策出现转向。周三，一名联邦法官裁定，暂缓对SEC的诉讼程序，该案由18位共和党州检察长和DeFi教育基金发起，指控SEC在加密交易所执法中存在越权行为。该裁定给予各方60天缓冲期，并要求30天内提交联合报告，暗示诉讼可能就此终结。与此同时，一起由DeFi教育基金、德州区块链委员会及区块链协会联合对美国国税局（IRS）提起的诉讼也已被撤销。此前他们挑战IRS关于“DeFi经纪人申报规则”的权力边界，但由于特朗普上周签署国会否决该规则的法案，案件已经“失去实际意义”。该系列事件标志着加密行业在政策层面迎来更温和周期，同时也反映出DeFi阵营通过司法与政治联动抵制监管扩张的战略取得初步成效。

美联储理事施密德（Christopher Waller）周三在讲话中表示，美联储当前正处于复杂的政策权衡期，需在价格稳定与就业充分之间维持微妙平衡。他指出，尽管来自农业界对关税政策的不安情绪正在上升，但近期能源价格的回落可能短期内抑制通胀压力，这为决策提供了一定空间。他强调，美联储将“以积极且审慎的方式应对任何可能扰乱双重使命的风险”。在谈及美联储的政治独立性时，施密德指出，保持货币政策决策独立于短期政治干扰，是确保长期经济稳定的前提。他的发言延续了美联储近期“观望为主”的政策立场，表明在特朗普第二任期初期的贸易冲击尚未形成系统性影响前，调整利率节奏仍需时间观察。

韩国金融服务委员会（FSC）4月17日发布的数据显示，从2024年11月至2025年2月，美元计价稳定币的跨境流动呈现出“双向对等”的趋势，总流入与流出均为35.3万亿韩元（约248亿美元）。这是FSC首次公开披露此类详细数据，显示出稳定币在韩国加密生态中已形成结构性角色。尽管此前市场有声音担忧，稳定币可能成为资本外流的“灰色通道”，FSC对此予以否认，称现有数据并不支持该结论。监管机构强调，将继续监控相关流动趋势，但不会基于美元稳定币本身进行资本管制。这一表态也透露出韩国监管层正在寻求在金融开放与系统性风险控制之间取得平衡，并可能为稳定币监管机制的国际协调提供示范样本。

据Decrypt消息，美国政府正考虑对中国人工智能公司DeepSeek采取限制措施，理由是其技术能力迅速提升及国家安全担忧。DeepSeek于今年1月发布的“DeepSeek-V3”模型以约600万美元的低成本实现了与美国AI巨头相媲美的性能，令华盛顿高度警觉。美国国会中国问题特别委员会指控，该公司可能在未获授权的情况下使用了包括2万个受限出口在内的6万个Nvidia芯片来训练其模型。此外，还出现有关“美国用户数据被秘密收集并外泄”的指控。目前特朗普政府正在审查是否禁止美国公民与企业使用DeepSeek服务，并切断其获取关键芯片与云基础设施的路径。如果限制措施落地，将代表中美AI竞争进入新阶段——从技术竞赛走向系统性对抗，美国或将效仿对华为的封锁模式，将DeepSeek推向全球科技冷战的前沿。